Prečo nie je kryptoobchodovanie na princípe Robinhood skutočne zadarmo

Vo februári 2018 spoločnosť Robinhood spustila svoju krypto divíziu. Spočiatku si používatelia mohli kúpiť bitcoin a ethereum a služba bola k dispozícii iba v Kalifornii, Massachusetts, Missouri, Montane a New Hampshire.

Za posledných 12 mesiacov sa zavádzanie zrýchlilo. Teraz je podporovaná väčšina štátov USA a Robinhood tiež ohlásil plány na expanziu na britský trh.

Taktiež sa zvýšil počet dostupných mincí. Dnes si môžete kúpiť sedem rôznych kryptomien: Bitcoin (BTC), Bitcoin Cash (BCH), Bitcoin SV (BSV), Dogecoin (DOGE), Ethereum (ETH), Ethereum Classic (ETC) a Litecoin (LTC).

Nákupy kryptomien bez provízie: Je všetko tak, ako to vyzerá?

Rovnako ako funkcia nákupu akcií spoločnosti Robinhood, spoločnosť tvrdí, že obchodovanie s kryptomenami v jej aplikácii je bez provízie.

Je to veľký predajný bod, najmä pre ľudí, ktorí veľa obchodujú. Pre porovnanie, tu je citát z Štruktúra provízií spoločnosti Coinbase:

Coinbase účtuje Spread vo výške približne 0,5 percenta za nákupy v digitálnej mene a predaj v digitálnej mene […] Účtujeme tiež poplatok za Coinbase:

• Ak je celková suma transakcie menšia alebo rovná 10 USD, poplatok je 0,99 USD.
• Ak je celková suma transakcie vyššia ako 10 USD, ale menšia alebo rovná 25 USD, poplatok je 1,49 USD.
• Ak je celková suma transakcie viac ako 25 USD, ale menšia alebo rovná 50 USD, poplatok je 1,99 USD.
• Ak je celková suma transakcie viac ako 50 USD, ale menšia alebo rovná 200 USD, poplatok je 2,99 USD.

Coinbase tiež účtuje Spread vo výške jedného percenta za prepočty digitálnej meny.

Ale aj keď je pravda, že Robinhood vám nebude účtovať poplatok vopred za nákup kryptoaktív, cenu platíte inými spôsobmi.

Platba za tok objednávky

SEC vysvetľuje platbu za tok objednávok na svojom webe takto:

Ako spôsob, ako prilákať objednávky od sprostredkovateľov, niektoré burzy alebo tvorcovia trhu zaplatia firme vášho sprostredkovateľa za to, že mu nasmeruje vašu objednávku […] Platba za tok pokynov je jedným zo spôsobov, ako môže firma vášho sprostredkovateľa zarobiť peniaze z vykonania vášho obchodu..

Čo to znamená v praxi? Jednoduché—Robinhood predáva vaše obchody firmám s vysokofrekvenčným obchodovaním (HFT) s obrovským ziskom. Ako koncový užívateľ povedie k vyšším cenám, ak zadáte objednávku na trhu. Skutočnými zákazníkmi Robinhood sú spoločnosti a nie vy.

Kredit na obrázok: https://www.bloomberg.com/quicktake/payment-for-order-flow

Prečo však firmy chcú vaše obchodné údaje?

Dáta sú ako zlatý prach. Spoločnosti to vkladajú do svojich obchodných algoritmov, aby mohli lepšie pochopiť tok retailových peňazí. Pochopením maloobchodných peňazí môžu umiestniť svoje obchodné knihy, aby sa pripojili k veľkým inštitucionálnym objednávkam. Je to podobné ako (ale technicky nie) zakázané praktiky front-runningu.

Intuitívne nechcete, aby niekto mohol vidieť vaše obchody, najmä ak nie je protistranou pri uskutočňovaní vašich krokov. Napríklad, ak firma vie, že chcete kúpiť 10 BTC, môže zvýšiť svoju predajnú cenu a dosiahnuť tak ďalší zisk.

Koľko peňazí zarába Robinhood z platby za tok objednávok?

Krátka odpoveď? Veľa.

V septembri 2018 spisovateľ dňa Hľadám Alfa, Logan Kane, sa zapojil do SEC podaní Robinhood.

Zistil, že Robinhood o číslach zámerne zavádza. Väčšina maklérskych spoločností hlási svoje príjmy z HFT ako a cena za akciu. Robinhood hlási svoje príjmy ako a cena za dolár hodnoty realizovaného obchodu.

Na prvý pohľad to znamená, že príjem vyzerá menej ako jeho konkurencia. Logan však urobil matematiku. Tu našiel:

E * TRADE zarobí 22 dolárov za zobchodovaných 1 000 000 dolárov, čo znie ako malé číslo, kým si neuvedomíte, že z toho minulý štvrťrok vyradili 47 000 000 dolárov. Ale s identickým objemom 1 000 000 dolárov dostane Robinhood zaplatené 260 dolárov od rovnakých spoločností HFT. Keby Robinhood urobil toľko objemu obchodu ako E * TRADE, teoreticky by sa blížil k 500 miliónov dolárov za štvrťrok pri platbách od spoločností HFT.

Akcie vs. krypto

Vyššie uvedený údaj sa samozrejme týka obchodovania s akciami. A ak si myslíte, že je táto prax nejasná, je to tak.

Podľa súčasných právnych predpisov v USA nie sú obchodníci povinní získať najlepšiu cenu pre klientov; sú povinní získať iba „najlepšie prevedenie.“

Pojem „najlepšie prevedenie“ je možné interpretovať veľmi ľahko – cena je iba jednou časťou rovnice. The SEK tvrdí, že tu môžu hrať úlohu aj faktory ako rýchlosť a spoľahlivosť.

Ako to ale všetko hrá s kryptoobchodom na Robinhood? Pretože krypto priestor je úplne neregulovaný, politika SEC „najlepšieho prevedenia“ áno nie sa vzťahujú na kryptoobchody.

Okrem toho nedostatok regulácie znamená, že ak by Robinhood platil za dohody o toku objednávok s kryptofirmami HFT ako Jump Trading a Cumberland Digital, nie povinní ich zverejniť.

Tu je príklad, ako spoločnosť vysvetľuje svoju politiku kryptomeny za tok tokov objednávok:

Príjmy z obchodných miest dostávame vo forme množstevných zliav. Tieto zľavy nám pomáhajú pokryť náklady na prevádzku nášho podnikania a umožňujú nám ponúknuť vám obchodovanie bez provízie. Robinhood Crypto môže smerovať objednávky na jedno alebo viac obchodných miest. Pri rozhodovaní o tom, kam poslať objednávku, sa pozrieme na to, ktoré obchodné miesto momentálne ponúka najlepšiu cenu pre vašu objednávku.

Kľúčovým pojmom je „pozri sa.„Je to zámerne neurčité. Neexistujú žiadne záruky spoločnosti Robinhood, že vyberie najlepšiu cenu, stačí sa na ňu pozrieť a vziať ju do úvahy.

Druhý slon: výbery mincí

Kryptomeny dokážu vykúzliť veľa vyhranených názorov a emócií. Niektorí ľudia veria, že je to výstrelok; iní si myslia, že je to budúcnosť peňazí.

Bez ohľadu na to, kam spadáte do spektra, všetci sa môžeme zhodnúť na jednej veci – ak vlastníte kryptomenu, musíte si ju nechať v bezpečnej offline hardvérovej peňaženke, ako je Ledger Nano X.

Prečo vám teda Robinhood neumožňuje stiahnuť kryptomenu z jej aplikácie? Nemáte kontrolu nad svojimi vlastnými súkromnými kľúčmi. Je to obrovské bezpečnostné riziko.

Nevieme to naisto, ale máme podozrenie, že spoločnosť používa vaše mince na generovanie úrokov pre seba, rovnako ako používa vašu nevyužitú hotovosť, ak máte sprostredkovateľský účet Robinhood..

Na obranu Robinhood hovorí, že v budúcnosti by sa mohli uskutočniť výbery.

Má niečo z toho význam??

Tento článok nepíšeme preto, aby sme kritizovali Robinhood, alebo aby sme vás odrádzali od využívania jeho služieb, ale aby sme zdôraznili kompromis, do ktorého vstupujete.

Záverom je, že ako každá iná „bezplatná“ technická služba, nedostanete obed zadarmo. Než sa zaregistrujete, je nevyhnutné pochopiť spôsob fungovania Robinhood.

Ak by ste sa chceli dozvedieť viac informácií o obchodovaní s kryptami, prečítajte si náš článok o najlepších kryptoburzách a náš zoznam najlepších aplikácií na sledovanie vášho krypto portfólia..