Co to jest STO? Czy zastąpi ICO?

2018 był rokiem ICO. Wszędzie, gdzie spojrzałeś, firmy kryptograficzne i blockchain wprowadzały nowe tokeny. Rynek ICO nieco zwolnił w 2019 r. Ale jest nowa metoda pozyskiwania finansowania kryptowalut: a Oferta tokenów bezpieczeństwa.

Co to jest oferta tokenów zabezpieczających i czym różni się od ICO?

Co to jest oferta tokenów zabezpieczających?

Oferta tokenów zabezpieczających to zasób kryptowaluty, który czerpie wartość z zewnętrznego, zbywalnego zasobu. Każdy token kryptograficzny, który przejdzie test Howey (więcej na ten temat za chwilę) jest uważany za token bezpieczeństwa.

Ponadto tokeny te są uznawane za zabezpieczenie przez Komisję Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) i mogą korzystać z pewnych zwolnień, które mają ten status. Z drugiej strony są one ściśle monitorowane i regulowane przez SEC.

STO musi zarejestrować się w SEC przed rozpoczęciem publicznej sprzedaży tokenów. Jest to jeden ze sposobów, w jaki SEC dodała pewne regulacje do dzikich inwestycji kryptograficznych i rynku start-upów. Nie jest to jednak obowiązkowe, a startupy kryptowalut i firmy blockchain mogą swobodnie podchodzić do zbierania funduszy według własnego uznania (oczywiście w granicach prawa).

Różnica między ICO a STO

Istnieje zasadnicza różnica w tym, co oferują ICO i STO w zamian za Twoją inwestycję. W świecie kryptowalut istnieją dwa rodzaje tokenów:

• Użyteczność: Otrzymujesz token narzędziowy w zamian za inwestycję w ICO. Token narzędziowy potwierdza, że ​​możesz korzystać z platformy, cokolwiek to jest. Twój token jest zasadniczo ceną wstępu. Niektóre platformy i łańcuchy bloków mogą oferować dodatkowe korzyści dla inwestowania.
• Bezpieczeństwo: Otrzymujesz token bezpieczeństwa w zamian za inwestycję w STO. Token bezpieczeństwa jest w zasadzie udziałem w inicjowaniu kryptowalut lub projekcie łańcucha blokowego.

Token bezpieczeństwa to token kryptowaluty, który oferuje inwestorom szansę na otrzymanie części zysków biznesowych lub udziałów w firmie. Należy również pamiętać, że nie ma sztywnej i szybkiej definicji tokena Utility. Jest to termin, który wszedł do powszechnego leksykonu kryptowalut.

Są też inne istotne różnice. Aby posiadać STO, firma musi zarejestrować się w SEC. Rejestracja wymaga od firmy dostarczenia szczegółowego opisu celu firmy, opisu tokena bezpieczeństwa, szczegółowych informacji o strukturze zarządzania firmą oraz serii sprawozdań finansowych zbadanych przez niezależnego księgowego.

Po zarejestrowaniu w USA token bezpieczeństwa musi być zgodny z kilkoma przepisami SEC, w tym:

• Reguła D 506 (c): Wymaga weryfikacji, czy inwestorzy są akredytowani i czy informacje podane podczas pozyskiwania są „wolne od fałszywych lub wprowadzających w błąd oświadczeń”.
• Prawidło A+: Zwolnienie, które umożliwia STO oferowanie zabezpieczenia inwestorom nieakredytowanym w drodze ogólnego pozyskiwania (zasadniczo oferty publicznej).

Jednak SEC nie zatwierdziła jeszcze rozporządzenia A + STO, które wyklucza wszystkich inwestorów z wyjątkiem zinstytucjonalizowanych (przynajmniej w USA). Kiedy rozporządzenie A + STO zostanie zatwierdzone, będziesz mógł inwestować i handlować tokenem tego samego dnia, w przeciwieństwie do ICO, gdzie musisz czekać tygodniami, aż token dotrze nawet do wymiany. W tym miejscu pojawia się korzyść płynąca z regulacji.

Jak ustalić, czy kryptowaluta jest zabezpieczeniem za pomocą testu Howey

Test Howey służy do określenia, czy nietradycyjny zasób jest papierem wartościowym, czy nie. Nazwa pochodzi od orzeczenia Sądu Najwyższego z 1946 r .: SEC przeciwko W.J. Howey Co.

Pierwotny pozew dotyczył Howey Company of Florida, która prowadziła dużą farmę cytrusów. Kiedy firma Howey Co zdecydowała się wydzierżawić połowę swojej ziemi, aby „sfinansować dodatkowy rozwój”, zadała pytanie, czy sam grunt można uznać za zabezpieczenie.

Inwestorzy na tej ziemi nie posiadali „wiedzy, umiejętności i sprzętu niezbędnego do pielęgnacji i uprawy drzew cytrusowych”, ale oczekiwali zwrotu z inwestycji. Spekulanci zainwestowali w sprzedaż ziemi, zakładając, że ktoś inny wykorzysta ich część i zobaczą zwrot z inwestycji.

Sąd Najwyższy orzekł, że ponieważ inwestorzy widzieli wartość w gruncie tylko z perspektywą kontynuowania prac przez innych, była to umowa inwestycyjna, a nie sprzedaż gruntu. Howey Co powinna była zarejestrować umowę inwestycyjną w SEC. Tak jak tego nie zrobili, naruszyło to prawo inwestycyjne.

Test Howey ma szczególne zastosowanie w kontekście kryptowalut. Ponieważ przestrzeń kryptowalut wciąż rośnie, SEC chce kształtować i definiować ograniczenia kryptowalut i ich związek z inwestycjami w bezpieczeństwo. Jeśli SEC zdecyduje, że przyszły token kryptograficzny jest tokenem zabezpieczającym, musi być zgodny z przepisami SEC. Alternatywnie, nie może sprzedawać żadnych tokenów inwestorom z USA. (To ostatnie jest powodem, dla którego wiele ICO i projektów kryptograficznych nie prowadzi działalności w USA).

Czy STO sprawiają, że kryptowaluta jest bezpieczniejszą inwestycją?

SEC wkraczająca, aby regulować i ograniczać to, co STO może oficjalnie zaoferować, jest ogromnym plusem dla inwestorów.

Rozkwitający otwarty rynek ICO był widokiem, który warto zobaczyć, a niektórzy twierdzą, że prawdziwa wizja zdecentralizowanego systemu finansowania. Ten brak nadzoru pozwolił niektórym projektom wygenerować setki milionów dolarów inwestycji bez kontroli regulacyjnych. Jednak wielu inwestorów ICO chce ogromnych inwestycji. Gdy token ICO trafi na niektóre z dużych giełd, marże zysku z inwestycji mogą wzrosnąć.

STO nie pozbyłby się tego potencjału. Przynajmniej nie w całości. Regulowany rynek inwestycyjny STO przyciągnąłby więcej inwestorów instytucjonalnych, z kolei wpompowałby więcej w ekosystem kryptograficzny, aby pomóc mu się rozwijać. Teoretycznie STO odcina również strony trzecie, które żerują na rynku ICO, miejmy nadzieję, że jeszcze bardziej zmniejszy manipulację ceną i inne oszukańcze praktyki inwestycyjne.

Czy STO zastąpią ICO?

Na krótką metę zdecydowanie nie. Bariery wejścia do STO sprawiają, że jest to nieatrakcyjne dla przytłaczającej większości nowych projektów kryptowalut. Po co sztucznie ograniczać potencjał inwestycyjny, skoro sukcesy nieuregulowanego ICO są oczywiste.

W przyszłości istnieje duża szansa, że ​​STO osiągną parytet z ICO, zwłaszcza jeśli kryptowaluty i technologia blockchain będą ewoluować tak, jak to miało miejsce.

Zaangażowanie SEC i innych organów regulacyjnych zawsze prowadziło do rozbieżności opinii. Dla niektórych lekkie przeoczenie jest mile widziane. Nie ma żądania, aby każdy nowy token stał się STO; to po prostu by nie działało w ten sposób, a SEC o tym wie.

Chcesz śledzić najnowsze ICO? Oto dziesięć najlepszych witryn, na których możesz śledzić najlepsze ICO!