Er STO de nye ICOene?

Initial coin offers (ICOs) ble lenge hyllet som en crowdfunding-modell som til slutt kunne frigjøre små, men likevel ambisiøse selskaper fra en kostbar kapitalinnsamlingsrute eller børsnotering. I stedet for å skyte ut millioner på advokater, regulatoriske konsulenter og meglere, tillater en ICO en oppstart å samle inn penger på blockchain fra millioner av detaljistinvestorer som har flytende kryptovalutaer som Bitcoin og Ethereum. Da kapitalen rundt om i verden ble absorbert av denne ideen, følte sentralbanker og regulatorer deres hackles stige og begynte å være mer oppmerksomme.

Kina startet med et fullstendig forbud mot ICO i 2017, og andre land fulgte etter. USA tok en annen tilnærming og har nylig verbalisert noen måter å definere ICO-er i fremtiden. Det viser seg at den ser på mange ICO-tokens som verdipapirer, som ble kjøpt med forventning om fortjeneste og preget av sentraliserte (hvis små) enheter. Selv om disse reglene ennå ikke er håndhevet, har det vært en logisk stopp i etableringen av nye ICO-er, mens prosjekter prøver å finne ut hvordan man skal håndtere denne friske og fortsatt tvetydige malen..

Den avtagende ICO-trenden skyldes ikke harde regler, men heller mangel på dem. Kommende prosjekter vil kanskje dra nytte av blockchain crowdfunding-modellen, men de vil også komme seg ut før innkommende regler. Med nylig indikasjon fra SEC hvordan de vil se tokens, fremhever det endelig veien som compliance-fokuserte prosjekter må gå. ICOs råpotensiale kan brukes på tradisjonelle markeder og investeringsparadigmer takket være et fenomen som kalles sikkerhetstokener, som er eiendeler som ligger i blockchain, men som også oppnår samsvar med regelverket på grunn av noen spesielle egenskaper.

ICO mot STO

Selv om ICO-er tillater selskaper som er dyktige nok til å publisere en whitepaper og lage et symbol for å også skaffe penger, kommer denne bekymringsløse modellen til høye kostnader. Bidragsytere investerer ikke i noen form for materiell produkt, tjeneste eller eiendel og kan ikke kreve noen rettigheter til tokens underliggende verdi – selv om de kan tjene på etterspørselen. Dette betyr at ICO-innsamlingsarbeid praktisk talt ikke har noe ansvar mens tokeninvestorer påtar seg hele ansvaret. Imidlertid faller mange ICO-er fortsatt inn i den forhåndsdefinerte gruppen kjent som ‘verdipapirer’ som er skissert av SEC i kraft av hvordan de ble lansert..

Dette er et tokantet sverd fordi ICO-er som solgte det som nå er kjent for å være sikkerhetsmerker, for tiden ville være i strid med den juridiske standarden. De med ekte “utility” -tegn som ikke passer til definisjonen av verdipapirer, vil sannsynligvis ikke bli regulert og går derfor glipp av de enorme fordelene som sikkerhetstokener vil få i fremtiden.

Security token offers (STOs) gir veien for blockchain til finne sin nisje i begge finansielle verdener og koble dem til slutt. De vil åpne blockchains mest fordelaktige verktøy for sentraliserte børser som Nasdaq, samtidig som de bygger en direkte kanal til kryptovalutamarkedet. Investorer vil derfor kunne få tilgang til et bredere utvalg av virkelige eiendeler i stedet for bare kryptovalutaer.

STOs økonomiske effekt

Innbyggingen av tradisjonelle eiendeler til blockchain har fordeler for både den tradisjonelle finansleiren og det ville vesten-lignende kryptovalutamarkedet.

Institusjonelle enheter får:

  • En svært tilgjengelig og kompatibel blockchain crowdfunding-modell tilgjengelig via mer tradisjonelle kanaler
  • En måte å ta ombord på nye eiendeler med digitalisert verdi (kunst, biler, eiendom)
  • Mer fraksjonalisering, mindre innledende investeringsbeløp for større tilgjengelighet for detaljistinvestorer
  • Lavere avgifter, generalomkostninger på grunn av blockchains lavprismodell
  • En måte å anskaffe BTC, ETH fra kunder som holder kryptovaluta

Blockchain-entusiaster oppnår:

  • En måte å handle poletter de er kjent med, bortsett fra via bankkontoen og kredittkort direkte
  • Sikringsmuligheter for kryptovolatilitet med tokeniserte havnemidler
  • Bredt utvalg av investeringsmuligheter
  • Forbedret soppbarhet for deres kryptovalutaer

STOs største bidrag til markedet er mindre relevant for institusjonell finansiering og investorer enn for små bedrifter. Evnen for en liten bedrift til raskt å skaffe kapital på en overkommelig og billig måte er revolusjonerende og gir et enormt potensiale for den internasjonale økonomien. Dette åpner tappen for småkapitalinvesteringer fra hvor som helst — hedgefond, pensjoner, private investorer og nye ETF-lignende instrumenter som sikkert vil dukke opp når trenden treffer.

I hovedsak vil ICO-mani erstattes av en annen: en STO-drevet tilstrømning av investeringer i virkelige off-chain virksomheter som plutselig kan gi egenkapital i bytte mot kapital uten veisperringene i går. Dette løpet mot verdi kan til og med bidra til en annen boble, noe som gjør sikkerhetstokener til den neste store muligheten for kunnskapsrike investorer. Den beste delen er at det ikke vil være detaljistinvestorer som utgjør den største etterspørselen etter STO-er – det vil være institusjonell finansiering, som gir enda større fart.

Når regulatorer skisserer mer konkrete retningslinjer for ICO og token-regelverk, kan store institusjonelle finansenheter som banker og børser begynne å bygge sine egne proprietære (og kompatible) kanaler for blockchain-sfæren. Tenk deg å være en nybegynnerinvestor uten blockchain-kunnskap og ingen kryptovaluta, men likevel være i stand til raskt og billig å kjøpe poletter for brøkdelsandel i klassiske biler, for eksempel. Ser “ClassicCarToken” notert på en børs som Nasdaq er nærmere enn vi tror når STO-fenomenet raskt utvikler seg.