Sú inštitucionálne peniaze hrozbou pre dlhodobú životaschopnosť kryptomeny?

Trh s kryptomenami

Kryptotrhom v roku 2017 dominovala zlatá horúčka vyvolaná optimistickými retailovými investormi a bitcoinový závod na takmer 20 000 dolárov. Rok 2018, žiaľ, vrátil ocenenia kryptomeny späť do reality a trochu ochladil sentiment maloobchodného trhu. Toto zanechalo v sektore skutočnú otázku, čo prinesie budúcnosť, a pochybnosti o dlhodobej životaschopnosti kryptomien.

S blížiacim sa koncom prvého polroka 2018 si finanční experti a pozorovatelia odvetvia všimli túto inštitucionálnu stránku záujem o obchodovanie s kryptomenami stúpa. Väčšina inštitucionálnych investorov nateraz stále ponorí svoje prsty do vody, hoci niektorí už majú značné riziko na trhoch. Pretože sa regulačné prostredie pre širší trh s kryptomenami naďalej rozjasňuje, inštitucionálne peniaze na tento trh nevyhnutne zaplavia.

Skutočnou otázkou však je, či je to pre kryptomeny dobré alebo zlé. Pre niektorých sú inštitucionálne investície stabilizačnou silou, ktorá zníži celkovú volatilitu, ktorá doposiaľ definovala obchodovanie s kryptomenami. Pre ostatných by to mohlo viesť k ďalšej centralizácii, pretože veľké banky vyberú podiely v tých najväčších minciach. Pre týchto priemyselných pracovníkov predstavuje inštitucionálne peniaze riziko, že sa zrieknu vízie tvorcov kryptomeny. Aj keď je ešte príliš skoro na to povedať, existuje niekoľko ukazovateľov, pokiaľ ide o vplyv vstupu inštitucionálnych investorov do kryptomien.

Prílev kapitálu a udržateľný rast

Pre mnohých externých pozorovateľov nie sú inštitucionálne peniaze pre kryptomeny hrozbou – je to jediný spôsob, ako dosiahnuť ich plný potenciál. Po kapitalizácii celého ekosystému kryptomeny dosiahla hodnota takmer 1 bilión dolárov (max. na 800 miliárd dolárov) počas januára sa ceny odvtedy podstatne znížili a pred oživením vymazali viac ako 70% svojho najvyššieho ocenenia. Rozruch, ktorý zvýšil ceny, bol spôsobený predovšetkým výrazným nárastom počtu retailových investorov vstupujúcich na trh.

Z veľkej časti inštitucionálni investori váhali, či predtým skočiť na trh kvôli neistým regulačným výhľadom a súvisiacim s masívnou volatilitou kryptomien. Rastúci pozitívny sentiment medzi regulátormi a nedávna stabilizácia bitcoinu však vytvorili priestor pre prílev inštitucionálnych peňazí, čo je veľa odborníci v odbore tvrdia, že je to veľmi potrebné. Zavedenie nástrojov na sledovanie kryptomien, ako napríklad kontrakt na bitcoinové futures skupiny CME, uľahčil inštitucionálnym účastníkom dodržiavanie regulačných opatrení..

Pre týchto pozorovateľov udalosti ako SEC skúmajúca možnosť zaradenia bitcoinových ETF na newyorskú burzu cenných papierov, George Soros povoľujúci vstup jeho investičného fondu na krypto trh a fámy okolo čakajúceho vstupu Goldman Sachs do ekosystému všetky poukazujú na pozitívnu zmenu v kryptopriemysle. Jedným z hlavných dôvodov, prečo sú inštitucionálne investície také sporadické, je nedostatok likvidity a bodové zabezpečenie, ktoré súčasný výmenný ekosystém poskytuje.

V roku 2018 sa očakáva spustenie 147 nových kryptofondov, a hoci súčasný celkový objem prostriedkov spravovaných v kryptomene je malou časťou väčšiny inštitucionálnych investorov, tento trend sa čoskoro zmení. Tento príliv inštitucionálnych záujmov má tiež priniesť stabilitu cien. Na prilákanie inštitucionálnych veľrýb k týmto bohatým príležitostiam bude potrebné kryptomeny podstatne viac regulovať, čo, dúfajme, postupne zníži obrovskú volatilitu bežne spojenú s trhom.

Veľké peniaze robia viac veľrýb

Aj napriek tomu by taká veľká záplava inštitucionálnych peňazí z niekoľkých zdrojov mohla vytvoriť viac veľrýb, ktoré držia veľké podiely v najcennejších kryptomenách. Už teraz existujú vážne obavy používatelia s veľkým podielom kryptomeny môžu ľahko manipulovať alebo deformovať ceny. Zatiaľ čo banky a hedžové fondy majú podstatne obmedzenejšiu schopnosť skutočne manipulovať s trhmi, súčasný nedostatok regulácie znamená, že najväčšie peňaženky vytvárajú nadmerný vplyv na ceny kryptomien.

Takýto rozsiahly vstup na trh navyše nepochybne pritiahne pozornosť regulačných orgánov z celého sveta a urýchli vytvorenie regulačného rámca. To by zase mohlo viesť k situácii, ktorá centralizuje autoritu a líši sa od pôvodnej vízie decentralizovaných sietí peer-to-peer v bitcoinoch – a v iných kryptomenách ‘. Tieto obavy nie sú úplne neopodstatnené, ale súčasná situácia to ešte nevyvrátila. Bez ohľadu na to môže mať pridanie ďalších veľrýb s konkurenčnými záujmami tiež nepriaznivý vplyv a znížiť rast cien.

Inštitucionálne peniaze sú dobré – zatiaľ

Nakoniec by kryptotrh mohol vo veľkej miere ťažiť z prílevu inštitucionálnych investícií, aspoň v krátkodobom horizonte. Prílev kapitálu a likvidity, ako aj nevyhnutné nové zameranie búrz, ktoré prinesie požiadavky na väčšiu transparentnosť, posunú trh ďalej. Zvýšenie regulácie sa navyše môže ukázať ako stabilizačná sila pre ceny, aj keď tento faktor môže byť z dlhodobého hľadiska negatívnou charakteristikou. Vstup inštitucionálnych peňazí sa napriek tomu javí ako nevyhnutný, čo potenciálne posúva bitcoiny a celý trh s kryptomenami k ďalšiemu veľkému míľniku v roku 2018.