Crypto Confusion: Varför flyttar inte goda nyheter marknaden?

Under de senaste månaderna har stora tillkännagivanden från institutioner, tillsynsmyndigheter och tekniska innovatörer gett allmänheten nyupptäckt optimism angående blockchains framtid, och ändå har kryptovalutamarknaden reagerat slöa – om alls. Goda nyheter rör inte längre marknaden som den en gång gjorde, även om bitcoin och andra kryptovalutor har varit historiskt känsliga för den. Som en ny tillgångsklass har kryptokurrency alltid haft en oförutsägbar kvalitet eftersom ingen visste vilken typ av framtid den skulle ha, men denna status quo förändras snabbt.

Som kryptoveteraner tycker om att säga hjälper det att “zooma ut” och tänka i bredare termer om vad som är annorlunda nu än för bara ett år sedan. Institutionellt stöd har ökat dramatiskt, både från banker och den privata sektorn i form av investeringar, partnerskap, utveckling och tillgångssortiment. Enskilda utvecklare kommer ombord i stort antal, och Consensys uppskattar att Ethereum har över 250 000 av dem för närvarande.

Men det överväldigande stödet för blockchain och kryptovalutor som verktyg har haft motsatt effekt på priset. Detta kan vara en konsekvens av institutionellt stöd, även om många trodde att större enheter som gick med på marknaden skulle sätta pris på bitcoin och andra. Tyvärr är det inte så. Många av de positivt skeva meddelandena under det senaste året om utbyten som CME och CBOE noterar bitcoin futures och är faktiskt baissignaler för långvariga kryptohållare.

Med ett större utbud av och investeringar i derivat är effekten en avvecklad marknad där volatilitet inte längre är ett sätt att fungera. Hedgefonder och andra algoritmstödda investeringsinstitutioner har i huvudsak undertryckt priset på bitcoin eftersom de inte bara går länge – de kortsluter kryptos. Deras deltagande är inte i den underliggande tillgången, och även om de köpte bitcoin i bulk via tjänster som Coinbase Custody, deras algoritmer kan tjäna enorma summor bara genom att hålla den här unga marknaden inom räckhåll.

Det är under dessa förhållanden som en genomsnittlig kryptovalutahandlare befinner sig: “en kryptobubbels svansänd”, per Ethereum-grundare Vitalik Buterin. Mognaden av blockchain sker vid en omstridd tid för sin finansiella komponent – mynt och token. Det är knappast en överraskning då att även de mest positiva nyheterna har haft liten upprörd effekt mitt i en snabb deflation.

Studerar stora nyheter i Bitcoin

Ovanstående faktorer bidrar till idén att om marknaden inte nu är helt kontrollerad av stora enheter, är dess värde helt avskilt från alla nyheter om den underliggande tekniken eller till och med kryptovalutan själv. Några av de största nyheterna på flera år – händelser som på en tjurmarknad på ett tillförlitligt sätt har sett betydande toppar – ignoreras nästan.

Ta det senaste gemensamma tillkännagivandet den 3 augusti av Microsoft, Starbucks och New Yorks börsägare ICE (Intercontinental Exchange) för att starta Bakkt—Ett globalt ekosystem för digitala tillgångar och betalningar. Bakkt är den verkliga manifestationen av blockchain och bitcoins största delade pipedream: ett betalningssystem som har fungibilitet med riktiga applikationer (Starbucks och Microsoft-produkter till att börja med) och stöd för bitcoin själv. Nyheterna registrerades inte alls i diagrammen, som fortsatte att trenden nedåt efter att ha misslyckats med att bryta motståndet runt 8 000 dollar.

Ett annat uppmuntrande tillkännagivande gjordes tidigare till ICE och dess två företagspartners, och det kom från den offentliga sektorn snarare än den privata. Frågan om Bitcoin och Ethereums exakta definition i det finansiella området har varit utbredd under en tid nu, men SEC gav en indikation i juni att de inte heller klassificerar som värdepapper. Detta befriar dem effektivt från reglering och borde ha varit en brinnande haussignal.

I exemplen Bakkt och SEC räckte marknadskrafterna efter bubblor för att släcka eventuell hausseartad optimism på priset på de berörda tillgångarna. Detta var fallet med den ökande möjligheten till en Bitcoin ETF också. Bitcoin-börshandlade fonder har föreslagits av många institutionella enheter, som VanEck och SolidX, men SEC: s beslut skjuts slutligen upp fram till december. En Bitcoin ETF skulle kunna vara bra för priset, eftersom det skulle avvecklas i Bitcoin själv. SEC att skjuta upp sitt beslut är också potentiellt hausse, eftersom det betyder att resultatet av dessa förslag ännu inte är en självklarhet, även om många tror att det är bara en tidsfråga innan ETF anländer.

Uppskattning baserat på tidigare bubblor

När det gäller tidigare bubblor på kryptovalutamarknaden, varav några föll nästan 90%, som i fallet november 2013 till januari 2014 på -87%, kan det vara så att den aktuella marknadscykeln måste spela ut i sin helhet under samma proportioner innan du återvänder till medelvärdet. Förutse en liknande brant nedgång från 19 200 dollar, den verkliga botten kan vara allt från 2 500 till 4 800 dollar beroende på analysens källa. Även stora namn inom sektorn som BitMEX-vd Arthur Hayes, vars nettovärde är knuten till värdet av kryptovaluta, har gett liknande uppskattningar.

Oavsett om marknaden åter kommer att nå en punkt där positiva nyheter ökar priset på kryptovaluta, eller där dess manipulatorer tillåter det, är det fortfarande oklart. Om en Bitcoin ETF godkänns medan Bitcoin är i sin klassiska botten efter bubblan i procent, kan det utlösa en betydande prishändelse, men detta är fortfarande till stor del spekulativt. Investerare bör istället ta hopp från det faktum att Bitcoin och andra kryptovalutor har obegränsad upp- och nackdel som snabbt tar slut. Crypto och blockchain är redan en del av världen och kommer att fortsätta att vara, vilket borde vara den bästa av alla.