O que são StableCoins? Um guia completo

O que são Stablecoins?

Stablecoins são criptomoedas com preço fixo. A maioria deles atrela, ou atribui, o preço da criptomoeda a uma moeda fiduciária como o dólar. Isso está em contraste com a maioria das criptomoedas, que são conhecidas por sua volatilidade de preços.

Por que precisamos de uma moeda estável?

Uma das razões pelas quais o dólar americano é considerado uma das moedas mais preferidas nas economias tradicionais é que é uma moeda conhecida e estável. A maioria dos economistas concorda que moedas estáveis ​​são necessárias para uma economia sustentável e crescimento econômico. Essa é a ideia geral por trás das moedas estáveis.

Existem alguns sub-benefícios dentro disso, uma vez que se referem a criptomoedas.

1. Estabilidade de preços

Enquanto as criptomoedas continuarem a ser voláteis, as pessoas, governos e instituições continuarão a vê-las como um ativo especulativo e serão avessos a usá-las para transações diárias. Por que gastar seu bitcoin hoje quando valerá muito mais amanhã, uma semana ou um ano a partir de agora? Para a adoção em massa de uma criptomoeda em transações diárias, você precisa de uma que seja percebida como um meio de troca. Isso é especialmente verdadeiro para aqueles que usam criptomoeda para evitar seu sistema bancário local, que pode ter uma moeda com extrema volatilidade, ou ser corrupta ou mal regulamentada (em oposição àqueles em uma situação privilegiada para poder usar criptomoedas para fins puramente especulativos ) Esta é uma das principais razões pelas quais o mercado está explorando as possibilidades de uma moeda estável.

Volatilidade do preço do Bitcoin (azul) versus Ouro (laranja) durante o mesmo período do ano

Como você pode ver no gráfico, o preço do Bitcoin aumentou em qualquer lugar de 2% para mais de 300% no ano passado, enquanto o ouro flutuou em menos de 1% para pouco menos de 7%. 

2. Taxas de inflação mais baixas

As moedas estáveis ​​também estão diretamente relacionadas ao poder de compra. Moedas com menor inflação têm maior poder aquisitivo. Quando as taxas de inflação da moeda são muito altas, os gastos diminuem e o Produto Interno de Crescimento (PIB), ou a medida do valor de todos os bens produzidos por um país, diminui. Tudo o que você precisa fazer é examinar os países com hiperinflação para entender melhor isso. Na Venezuela, onde o a taxa de inflação anual atual é de 15.657% 1 O dólar americano vale 68.915 bolívar. Em contrapartida, a taxa de inflação nos EUA ficou em torno de 2,5% este ano e o PIB foi de quase 20 trilhões em 2017, tornando-se o primeiro do mundo em PIB.

3. Negociação no Mercado de Capitais

Um grande incentivo para a adoção em massa da criptomoeda é substituir nosso ecossistema financeiro atual, mas sem a necessidade de terceiros. Atualmente, a criptomoeda ainda não é viável como método de troca nos mercados financeiros tradicionais, pois apresenta muitos riscos devido à volatilidade das moedas. Embora a Nasdaq tenha declarado que está aberta para se tornar uma bolsa de negociação de criptografia no futuro, o CEO da Nasdaq afirmou claramente que está esperando por um mercado mais regulamentado que ofereça uma experiência justa para os investidores. A estabilidade de preços é importante nos mercados de negociação, pois é necessário haver um incentivo para negociar e investir com confiança a longo prazo, sem tentar constantemente impedir a tomada de empréstimos e decisões de empréstimo não lucrativas.

4. Adoção da Mainsteam de uma Internet descentralizada Dew

É difícil incentivar a adoção de aplicativos construídos a partir de protocolos de criptomoeda, principalmente aqueles ligados ao mercado de derivativos ou previsões quando há tanta volatilidade no setor. Muitas empresas, especialmente as de pequeno e médio porte, não querem correr o risco. Se existisse uma moeda sem fiduciários e com preços estáveis, isso pode ser um grande incentivo para uma maior inovação no criptospaço. 

Como pode um Stablecoin ser alcançado?

A grande maioria dos stablecoins está atrelada ao dólar, e há muitos deles hoje. Mas, para ter sucesso, uma moeda estável precisa ser capaz de resistir a muita volatilidade do mercado e, ao mesmo tempo, não ser muito cara de manter. Também deve ser bastante fácil analisar seu comportamento e ter condições de mercado transparentes para que os comerciantes o façam. Isso é especialmente importante porque evita a manipulação do mercado e grandes oscilações de sentimento. Quando stablecoins atendem a todas essas condições, ele dá estabilidade e a capacidade de ser merecedor de seu nome.

Os 3 principais tipos de Stablecoins

Embora tenha havido muitas tentativas de projetar stablecoins, cada uma se enquadra em uma das três categorias: fiat-colateralizada, cripto-colateralizada e não-colateralizada (cotas seniores). O termo colateralizado significa simplesmente que o stablecoin está sendo lastreado por, ou tem outra moeda sendo mantida como garantia em uma reserva em algum lugar.

Tipo de Stablecoin Prós Contras Exemplo
Com garantia Fiat Mais simples, oferece 100% de estabilidade de preço Necessidade de depender de terceiros, necessidade de auditorias para garantir que a quantidade certa de garantia está sendo mantida, é caro manter as auditorias  
Cripto-colateralizado Melhor liquidez, mais descentralizada, transparência Não tão estável quanto a garantia fiduciária, uso muito ineficiente de capital  
Sem garantia (ações de senhoriagem) Nenhuma garantia necessária, não atrelada a nenhuma moeda, Complexo, não se sabe quão resiliente uma moeda é à desvalorização, requer aumento da demanda futura de moeda

Stablecoins garantidos pela Fiat

As stablecoins com garantia Fiat são as mais simples de entender. Cada unidade do stablecoin é lastreada por uma moeda fiduciária, como o dólar americano. O terceiro, como um banco, emite um stablecoin para cada moeda fiduciária em uma base de 1: 1. Para gastar uma stablecoin, o terceiro entrega a moeda fiduciária ao proprietário e queima a stablecoin. Embora esse método de projetar uma stablecoin seja o mais seguro e simples de entender, a desvantagem desse sistema é que ele depende de uma parte centralizada, como um banco. O banco também teria que ser auditado para garantir que moeda fiduciária suficiente está realmente na reserva como garantia da moeda. Outra crítica do fiat-colateralization (e colateralization de moedas em geral) é que eles são um uso ineficiente de capital, como o fiat money deve ficar em uma reserva, não em uso.

Tether é um exemplo de stablecoin com garantia fiduciária, mas não foi capaz de provar que está totalmente garantido por auditorias.

TrueUSD é outro exemplo de stablecoin com garantia fiduciária, semelhante ao Tether, mas com proteção legal e auditoria transparente.

Stablecoins cripto-colateralizados

As stablecoins cripto-colateralizadas são muito semelhantes à abordagem fiat-colateralizada, exceto que a garantia é em criptomoeda em vez de fiat. Em stablecoins cripto-colateralizadas, no entanto, uma proporção de mais de 1: 1 é mantida para apoiar a stablecoin. Essa sobrecolateralização é necessária para absorver as flutuações de preço na criptomoeda colateral. Por exemplo, você precisaria depositar $ 400 de BTC para receber $ 200 em stablecoins. Se o valor do Bitcoin diminuísse em 50%, ainda haveria reserva suficiente para fazer o backup do stablecoin. A principal desvantagem dessa abordagem, entretanto, é que, no caso de uma grave crise financeira e queda do Bitcoin, o stablecoin também se tornaria inútil. A sobrecolateralização tornaria as perdas ainda maiores neste caso. Outra crítica a este método é que, uma vez que a cripto-moeda é sobrecolateralizada, é um uso ainda mais ineficiente de capital do que a moeda fiduciária.

Fabricante Dao (MKR)

MakerDAO, apoiado por Ether, é considerado o stablecoin cripto-colateralizado de maior sucesso no mercado hoje. A primeira tentativa foi com BitUSD, apoiado pela Bitshares, em 2013.

Stablecoins sem garantia

Stablecoins sem garantia não são lastreados em qualquer tipo de moeda. A abordagem mais comum para isso é conhecida como abordagem de ações de senhoriagem, que aumenta ou diminui o fornecimento de stablecoin de acordo com os princípios algorítmicos. Os contratos inteligentes têm a função equivalente ao banco central. A ideia é manter um preço de cada stablecoin equivalente a $ 1. Quando o preço do stablecoin sobe para mais de $ 1, mais stablecoins são cunhados e vendidos, deixando o smart contract com lucros extras. Esses lucros são chamados de senhoriagem, que podem ser usados ​​posteriormente no caso de a moeda estável cair para menos de US $ 1 para comprar as moedas extras em circulação. Se não houver senhoriagem suficiente disponível, então a senhoriagem futura será emitida. No entanto, este método baseia-se na crença de que o stablecoin continuará a ter valor. Se a moeda estável perder valor, não puder vender a senhoriagem e a senhoriagem futura não for considerada valiosa, a moeda perderá mais valor e isso resultará em uma espiral mortal.

Base (anteriormente Basecoin)

Base  é o exemplo atual de uma stablecoin sem garantia. É uma criptomoeda destinada a manter o preço de uma moeda base em $ 1 – para sempre. Ele emite seignorage com um token de título de base, a ser resgatado por moedas de base no futuro.

Outros projetos Stablecoin

Tipo de Stablecoin Logotipo Descrição
Digix Gold    Digix tokeniza ouro em Ethereum. Cada DGX = um grama de ouro.
Arccy   A moeda AAA é uma criptomoeda garantida por ativos garantida por dinheiro, marrãs e investimentos de crédito com classificação AAA.
De forma estável  StableUSD é um stablecoin transparente com reserva para vários protocolos de blockchain.
Sweetbridge   Sweetbridge é um serviço de empréstimo baseado em blockchain e provedor de liquidez que propõe o uso de criptomoeda como garantia para empréstimos garantidos por ativos.
Havven

Haven é uma criptomoeda não rastreável que permite uma combinação de preços de mercado padrão e armazenamento de valor fiduciário estável sem uma peg insustentável ou garantia de ativos.
Augmint

Augmint oferece tokens digitais direcionados para uma moeda fiduciária.
Fragmentos

Fragments é uma reserva algorítmica e política de suprimento monetário para a criação de tokens Ethereum Standard de baixa volatilidade
Carbono

O carbono é uma criptomoeda estável que se correlaciona intimamente com o dólar dos EUA, obtida por meio de um ajuste algorítmico do suprimento de moeda.
Kowala   kUSD é a primeira criptomoeda estabilizada autonomamente atrelada ao dólar americano.
X8X   X8X é um token de utilitário puro baseado em Ethereum, funcionando como uma chave para emitir X8Currency.
Globcoin   Globcoin é uma criptomoeda apoiada por 15 moedas globais diferentes e ouro.

O caso contra Stablecoins

Embora a criação de uma stablecoin pareça uma grande vantagem para o mundo criptográfico, ela também tem grandes pontos fracos.

Mencionamos a ineficiência de ter um stablecoin apoiado por fiat ou criptomoeda, mas considere por um minuto como isso seria difícil de escalar. Você precisaria de uma autoridade centralizada ou de um banco grande o suficiente para estar disposto a apoiar a quantidade de criptomoeda no mercado hoje, que é um monte de moeda em reserva, sentado, sem fazer nada.

Agora vamos examinar uma controvérsia do mundo real: Tether (USDT). O Tether não só foi incapaz de provar a transparência com auditorias, como também foi acusado de produzir moedas de tether que não são lastreadas em dólares americanos. Caso em questão: 50 milhões de amarras foram cunhadas em uma semana em novembro do ano passado, lançando dúvidas de que elas são realmente lastreadas em dólares americanos. Muitos pediram auditorias adicionais e Tether não cooperou, procurando, em vez disso, encontrar outro auditor para substituir seu auditor original, Friedman LLP. O CEO da Bitfinex, Jean-Louis van der Velde, também é o CEO da Tether, e a ligação entre as duas empresas também é objeto de especulação. Um dos maiores críticos do USDT, Bitfinex’ed, escreveu muitas contas online contra a empresa.

Se o USDT estiver envolvido em uma fraude generalizada, as ramificações serão enormes. Significaria que qualquer novo USDT sendo cunhado é inútil e, uma vez que o USDT é usado para uma variedade de transações dentro da criptosfera, todo o mercado está em risco de colapso. Alguns especuladores de mercado dizem que, à medida que as pessoas percebem a desvalorização do Tether, as pessoas fogem para outras criptomoedas ou o dólar americano, e aqueles que estão em bolsas integradas com tether vão fugir para as bolsas não-tether que também oferecem câmbio fiduciário. Qualquer bolsa que ofereça reservas fracionárias de qualquer criptomoeda, em vez de reservas totais, pode representar sérios problemas para o mercado, pois de repente exigirá mais reservas. As trocas que oferecem muito Tether, como Bitifinex, entrariam em colapso.

Não vamos esquecer que, além das implicações da fraude, no entanto, todos os stablecoins oferecem vários graus de estabilidade artificial, e a história não provou que a estabilidade artificial das moedas seja uma solução eficaz de longo prazo. No longo prazo, é o mercado que decide o preço de uma moeda.